信达证券:尾市变脸玄机何在

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作者: 全景网络-证券时报

CNETNews.com.cn

4008-05-16 10:46:27

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  昨日收盘前1小时,股指从盘中最高点直泻到最低点收盘

  信达证券马佳颖

  昨日下午2点后来 ,两市股指大幅震荡,从此前的震荡上扬趋势太快了 转变成逐波回落走势。尾市“变脸”隐藏着哪几个玄机?在大幅震荡过程中所含着的意味还是陷阱呢?

  尾市变脸的成交量价值形式

  从昨日股指的分时走势图上还时需想看 ,昨天的行情变化都集中在下午。午市前两个小时,股指总出 全天幅度最大的一次上涨行情,后两个小时却时不时掉头向下,直至以最低点收盘。而伴随这两个阶段的成交也非常有意思,前两个小时成交量是全天最小的,但成交金额是全天最大的;后两个小时则刚好相反,成交量较前一小时有明显放大,但成交金额却比前一小时减少了5.6%。

  这名背离说明,在昨日下午拉升的过程中是权重股带动,而尾市的变盘则拜低价、小盘股兑现获利筹码所赐。不言而喻会产生这名问题报告 ,笔者认为有以下几方面的意味。

  五因素制约市场走向

  首先,牛市操作氛围仍未形成。从“4·24”跳空后,市场对此次反弹行情仍然心怀犹疑,这从基金在最初两个交易日呈现净卖出即可看出。在对反弹厚度那末期望、对反弹延续仍然谨慎的心态下,参与资金只能采取打一枪换两个地方的游击战术,使得反弹以来始终那末总出 两个持续领涨的强势板块。

  第二,估值体系紊乱、压力大,是制约板块持续上涨的基础。目前市场的估值体系正发生重新构建的过程中,一方面估值标准随着宏观经济环境的变化应该进行调整,比如从前经济过热、流动性过剩的宏观背景下,400倍的市盈率水平还时需被视为低估,而在目前GDP下滑、CPI高企的环境中,20倍的市盈率你说哪几个全部都是能看做是低估。当时人面,目前沪深400的市盈率和市场整体市盈率的比价,那末降到大资金认可的低位,一起,题材股的高市盈率也令人望而却步。怎么让,现在场内机构面临着两个那末标准的混乱局面,这使得操作犹如无的放矢。

  第三,资金不足格局仍然未改,决定了市场难以形成突破。进入5月份以来,只能前两个交易日两市成交金额突破了4000亿元,这名成交水平显示出场外资金入场迹象不须明显,基本上是靠存量资金在维持。而5月相对来说资金压力较大,截至到目前短短五天的时间共发行新股9只,日均一只新股发行,募集资金合计59.40亿元。一起,5月的限售股解禁是二季度最多的,这从心理上给市场带来一定的压力。与此形成鲜明对比的是新增资金流入缓慢,这从从前层面折射出场外资金进场意愿不强。

  第四,地震灾害加大变数。地震对宏观经济的影响是负面的,但灾后重建的意味也在二级市场被立刻兑现———地震后的两个交易日内,水泥、钢铁、电力设备等相关“重建”概念股颇为活跃。哪几个短线热点板块对市场有正反两个方面的影响,正向的作用是,在资金不得不做多却又无可做多的后来 ,灾后重建提供了两个良好的突破口,活跃了市场交投氛围,怎么让有望由此形成盈利效应而吸引资金进场参与;反向的作用是,在场外资金继续保持观望的请况下,因突发事件而风声水起的临时热点消耗了场内资金的实力,怎么让因灾难而扩大的需求不须能改变相关行业的整体环境,灾后重建概念难有长期表现。

  第五,业绩因素。从今年以来表现相对强势的农业、新能源等品种看,机构在哪几个行业上大举参与的根本意味还在于业绩的提升。怎么让地震使得新能源板块面临变数。太阳能多晶硅的主要产地都集中在四川地区,震后相关上市公司的受灾请况、生产请况都还不明朗,这为二级市场股票走势平添变数。某些行业的业绩要是我 好判定,在PPI再创新高、CPI居高不下的环境下,PPI向CPI的传导意味开始英文,而PPI的走势则显示出工业企业利润空间正在被挤压。

  从以上五大因素看,目前股指不具备向上突破的条件,怎么让在400日均线和短期均线那末靠近的过程中,市场必然面临着突破的选则,上有均线压制和资金瓶颈,下有政策和缺口的双重支撑,何去何从,时需关注下周一的走势。